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港股内资股是什么意思呢?港股真正的大时代要来了么?

时间:2019-06-10 19:11 作者:赵非凡 文章来源:亿弘金融网 文章点击:8

简介:本文标题:港股内资股是什么意思呢?港股真正的大时代要来了么?
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   内容由赵非凡整理编辑,一共个 2406 字,预计阅读时间 7 ~ 13 分钟,关键词是港股;主要讲解的内容是据了解,H股全流通是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股,全数转化H股交易流通,按照中央政府与香港特区政府今年6月底、签署新一轮《内地与香港关于建立更紧密经贸......的相关信息,具体详情请阅读下文。

港股内资股是什么意思呢?港股真正的大时代要来了么?

从今年的年初到现在港股就一直很火。最近港股又出现了一个新的股,那就是港股内资股,但是还是有很多的股民对于内资股不是很了解,那么你们知道港股内资股是什么意思呢?不要着急,下面小编就给大家介绍一下。

港股内资股是什么意思呢?

港股内资股,它是由我国境内的公司发行,是人民币普通股票(也称A股),供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。

港股内资股,主要是从资金的来源渠道作区别,指控股的资金背景是来自于中国大陆,公司在中国大陆成立。

公司向境内投资人及其他合格投资者发行的以人民币认购的股份,称为港股内资股,采取记名股票形式。

更多相关金融知识:股票:散户炒股股票600747讲讲影响港股价格有哪些因素

内资股股东和境外上市外资股股东同是普通股股东,享有相同的权利,承担相同的义务。

经国务院授权的部门核准在境内证券交易所交易的股份为同一类别股份,统称为港股内资股。

按照认购股票投资者身份和上市地点不同,可以分为境内上市内资股、境内上市外资股和境外上市外资股三类。

港股内资股是什么意思呢?港股真正的大时代要来了么?

H股全流通:港股真正的大时代要来了么?

人民银行最新发布《2017中国金融稳定报告》表示,将拓宽境内企业境外上市融资渠道,推进境外上市企业审批准备案制改革和H股全流通试点。

据了解,H股全流通是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股,全数转化H股交易流通,按照中央政府与香港特区政府今年6月底、签署新一轮《内地与香港关于建立更紧密经贸关系安排》(CEPA)下的《投资协议》及《经济技术合作协议服务贸易协议签署》,在金融合作领域的一个重点,就是推动H股全流通,消息指两地监管机构目前已有初步方案。

看来,H股全流通,可能在大会之后,真的离我们越来越近了。而这,可能是你一辈子才能碰见一次的机会!

一、什么是H股的全流通

要厘清H股“全流通”是啥,先来搞清楚啥是H股。根据《香港联合交易所上市规则》,对几个名词的定义是:

“内资股”(domesticshares),指由中国发行人根据中国法律发行的股票,以人民币标明面值,并以人民币认购。

“外资股”(foreignshares),指由中国发行人根据中国法律发行的股票,以人民币标明面值,并以人民币以外的货币认购

“H股”(Hshares),指在本交易所上市的境外上市外资股。

一般而言,港股是指在香港联合交易所上市的所有股票。H股也称国企股(这里是指国内企业,而不是国有企业),是经证监会批准,注册在内地,在香港市场上市,供境外投资者认购和交易的股票。因香港英文名称HongKong首字母而得名H股。

而正常走H股上市途径的股票中,在港交所流通的只有外资股,内资股是不能在港交所流通的,只能在中国法人或自然人、合格国外机构投资者或战略投资者之间转让。

这是不是很熟悉的剧情,所以H股架构上市的公司,基本不用愁有大股东减持的压力。当然,大股东也基本没什么动力关心股价与市值……因为纵使股价涨上天,他是不能卖的。

就拿消息中提到的:众安在线(6060.HK)来说,前三大股东是三马,股份性质写的很清楚:内资股

所以很多行情软件上显示众安在线的市值才368亿,实际上这个市值只是H股流通市值,总市值是1151亿(Wind的为准),所以看H股,要多留心啊,包括某些外资行增减持的新闻,要查证总市值,要不会吃亏的...

另一种国内企业在香港上市的方法就是“红筹模式”,是指境内公司将境内资产/权益与股权/资产收购或协议控制(VIE)等形式转移至在境外注册的离岸公司,而后通过境外离岸公司来持有境内资产或股权,然后以境外注册的离岸公司名义申请在港交所挂牌交易的上市模式。

1、 H股大股东不能减持,H股架构上市的国内企业基本大股东是没办法从股价上捞到任何好处,因为一无减持,二无股权质押(估值低...),但是将来回A股上市搭建A+H平台比较有优势,所以每一个H股架构上市的公司,要么大股东伟光正一心为公司发展,要么就是留着一颗回归祖国的心。

2、 红筹架构上市的国内企业就比较灵活了,减持什么的so easy~。但是,回A股就没那么容易了...

H股全流通,是指在香港上市的内地企业所持有的法人股及国有股,全数转化H股交易流通。根据新闻报道2006年后上市的H股公司已加入条款,若内地允许可作股票全流通后,那些公司亦可实施全流通。问题来了:H股全流通关内地允许啥事,实际上任何H股上市,都是需要内地证监会审批...问你怕没...

在港股市场上,绝大部分的国企和少量的民企都用H股架构,按规定内资股是不能流通的,但是目前全市场上是有唯一一个全流通的H股公司:建设银行(8.04, -0.02, -0.25%)(反正当时国内证监会打了个盹,也不知怎么就批了,从此之后,再无案例,直到今天)。

二、H股全流通的意义

上文都是H股概念上的科普,还没说这个H股在港股中的地位,数据懒得找,还是来看看港交所话事人怎么说。

2013年2月9日,时任港交所主席李小加在小加网志中发表文章:《香港市场的另一历史机遇——写在H股上市二十周年》:

从青岛啤酒(41, -1.05, -2.50%)来港上市成为首家H股公司算起,20年已经过去,到今天我们仍然享受着H股机制的丰硕成果。自2007年起内地公司(包括H股)的成交量就一直占到整个市场成交量的近三分之二以上,已经成为香港资本市场的主力军。如果没有H股,很难想象今天的香港可以跻身全球领先金融市场之列。

有些人甚至开始担心H股这股甘泉终会干涸。对此我却保持乐观,原因有二:

第一, 中国证监会不久前放宽了内地公司来港上市的审批条件,加上B股转H股的成功个案,H股公司的上市来源依然十分丰富。

第二,未来H股公司上市股份的全流通将大大推动市场的繁荣。目前,H股公司的大部分股份均由ZF部门持有,并不在市场流通。这些股份总值数以万亿,我们预计这些股份将来会逐步上市交易流通。到了那一天,我们市场的规模及流通量都将大幅提升。

在现有H股的架构下IPO,用我一个朋友的话来说叫:半吊子IPO

IPO对企业意味着:

1、融资,支持企业发展。

2、套现,兑现企业价值。

而在H股下,因为内资股不能卖,所以IPO只有融资功能,没有套现功能。

那对于很多H股大股东来说,股价什么的和他没有半毛钱关系,那他如何兑现企业价值呢?选择之一就是转移公司资产,侵害小股东利益。

全流通之后,股价和大股东密切相关,把企业业绩做好,通过市盈率放大企业价值,再减持股票套现,远比倾吞资产来的多的多的多。这对企业价值回归可以起到立竿见影的作用。

也就是说,现在H股架构是鼓励你做坏事,而全流通是鼓励你做好事。

另外,H股架构下的内资股不能兑现价值,导致股份和不能兑现的纸面财富一样,无法抵押融资,这对企业发展也是一大掣肘。商场如战场,少一个融资方法,在关键时刻和A股同行PK下,等于少了一把枪。

我们从侧面看两个例子

2012年,宝钢集团以5.08港元/股的价格出售建设银行8.1亿H股,套现约41.1亿港元,折合人民币约33.64亿元,当年宝钢家里揭不开锅,应急把下金蛋的老母鸡给卖了很可惜,但起码能救急。

但是有些公司就没那么好命了,诺奇(1, 0.00, 0.00%)(01353.HK)当年赶着上市,A股上不了就盘算着先H股,等全流通政策成行后重新申报内资股转换,但是这一等就等来了跑路了,由于内资股股东的股权质押融资等信用交易业务受到诸多限制,不像A股上市公司股东那样,既可享受高估值又能通过各种股权质押实现融资,结果政策没落地,公司债务危机就来了,结果老板直接跑路。如果全流通,起码还有那么一点腾挪的空间,减持无息借给上市公司,或者卖个壳什么的。对比起当年差不多的小伙伴步森股份(002569.SZ)、乔治白(002687.SZ),不同的市场带来了不同的下场。

三、H股全流通会给港股带来什么?

H股全流通会给港股带来什么,我类比当年A股股权分置改革来回答这个问题。

对于现在的年轻股民,可能不记得当年A股那波股权分置改革带来的波澜壮阔大牛市。那轮2005年中开始的改革,使得上证综指从2006年的1100点附近一路高歌猛进,2007年10月16 日触摸到6124.04 点,指数涨幅超过5 倍,造就了无数投资神话。A股总市值从3.2 万亿元膨胀至32.7 万亿元;流通市值也从1.06 万亿元增长至9.3 万亿元。无论涨幅、成交量,还是总市值、流通市值,中国资本市场都得到了空前发展。

那一轮牛市的根本原因,就是来源于2005年年中起步的股权分置改革。在计划经济体制下,作为中国资本市场特定历史产物,为了尽快把资本市场建立起来,采取了“国有资产股份不上市流通,增量募集股份流通”的股权分置模式,股权也被人为地割裂成非流通股和流通股,持有非流通股的国有股股东,通常处于控股地位。同股不同权,使得上市公司治理结构存在严重缺陷,非流通股一股独大,控股股东滥用控制权任意侵害中小股东利益的现象时有发生,而为上市公司输送了大量资金的中小投资者,却没有得到应有的保护。股权分置改革之后,等于全流通,迅速激发了市场的热情,开启2007大牛市。

现在的H股架构下的“内资股”,和当年的“国有股”几乎一模一样。港股的很多H股架构公司,也和当年A股的公司一模一样,侵害小股东利益。所以H股全流通的港股下,你懂我在说什么了吧!

恭喜你阅读了2406字的文章,距离成为股市大神又近了一步。

以上内容由赵非凡投递文稿,在由小遍整理发布的港股内资股是什么意思呢?港股真正的大时代要来了么?的相关内容,相信大家对此信息了解更深了吧,希望能帮到你,想了解更多经验,敬请关注亿弘金融网!股市有风险,投资需谨慎!以上内容仅做参考。

(责任编辑:亿弘金融网)

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